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中国社会主义青年团第二次全国代表大会，于1923年8月25日在南京闭幕。在会议上，恽代英当选为中央候补委员，不久增补为中央委员，负责宣传工作。会议通过了《教育及宣传决议案》，明确指出：“教育工作是本团根本工作之一，以共产主义的原则和国民革命的理论教育工人、农民、学生群众是本团最重大的责任。”面对热流涌动的革命形势，创办对青年“不仅起到思想教化作用，而且号召进步青年走上革命道路”的宣传平台，已经至为重要。
恽代英回到了上海，与邓中夏一起筹办中国社会主义青年团机关刊物。他废寝忘食、夜以继日地操劳，期间因感风寒头痛寒战高烧时，亦无暇问医。朋友担心其身体透支过度，数次令其入室休息，但是恽代英依然“我行我素”，带领大家赶时间、抢进度，使得《中国青年》杂志于1923年10月20日正式创刊。
从此，在中国大地茫茫黑夜的上空，多出了一个耀眼的星星；在进步青年们前进的道路上，又吹响了一把惊天动地的号角。
《中国青年》开始为周刊，主要介绍马克思主义的基本理论知识和宣传革命道理。恽代英作为《中国青年》的创办者，首任主编，主要撰稿人，他勤奋写作，精心编辑，努力在政治上指导青年，号召知识青年“到民间去”，到工农运动中去。就青年关心的学习、组织活动、婚姻恋爱、失学、失业等各种问题开展讨论，批评不健康的思想和风气，指导青年学习马列著作，努力培养青年的革命人生观。在编排上，努力适合青年的特点，设有批评、时事述评、书报评论、文艺、通讯、我们的时代等专栏，文字明白晓畅，笔锋尖锐犀利，配有漫画，图文并茂。重视同读者的联系，发表读者来信来稿，征求读者的意见，引导文艺青年关心社会现实，接近工农群众，投身革命斗争，培养革命感情，反对“为艺术而艺术”的主张，反对个人享乐与颓废悲观的倾向。
《中国青年》继承和发扬了五四时期的生动活泼、热情说理、平易亲切的文风。由于恽代英和萧楚女的双剑合璧，扎实的内容和活泼的形式吸引了读者，使《中国青年》一经问世，便成为最受青年欢迎，在青年中广泛流传，且印量呈现不断递增之势。
《新刊批评》专栏执笔萧楚女参加聚会，带回来信息：在诸多学府，《中国青年》正在成为私下争相授受的礼品。对提倡“革命文学”和革命文艺思想的传播，被进步学生视为“儆醒人们革命自觉和革命勇气”的精神佳肴。
恽代英谈到了时下某些文人政客的荒谬：宣扬所谓的“为艺术而艺术”，反对文学为现实生活所限制，反对文学艺术反映社会问题，反对文学艺术有实用的目的。这些荒谬的腔调，无非是对摒弃社会责任和哗众取宠的诡辩。为艺术而艺术，自视玄妙，实无价值。为艺术而艺术或许可以热闹一时，终因对社会有害，为社会所抛弃。
萧楚女表示赞同：侈谈所谓“为艺术而艺术”的所谓艺术家们，并不是真正懂得了艺术的本质及其内涵，不过是因不敢直面社会所表现出来的懒惰和走偏。
恽代英将自己与萧楚女的这番谈话写作了一篇《文学与革命》的文章，发表在《中国青年》杂志上，指出：“先有革命的感情，才会有革命文学”。欲做一个革命文学家，“第一件事是要投身革命事业”，做脚踏实地的革命家，培养革命的感情。
在知识界和文艺界引起强烈反响之际，《中国青年》陆续发表恽代英谈学生运动的文章，更是一石激起千层浪。直言宣告学生运动的目的，是使学生不受反动派思想的影响，并且能够接受革命思想，成为革命群众，团结起来，进而能够致力工人运动、农民运动。
《中国青年》的传播犹如野火春风，其强劲的势头令反动派和帝国主义及其走狗们头痛和战栗。
萧楚女从邮局回来，带回的信息是：反动派和帝国主义的阻挠与打击日甚，军阀政府已经通令全国，禁止邮局寄送《中国青年》，查禁刊物和查封印刷厂。
反动势力这种下作的手段是无法扑灭革命之火的，众多的进步青年都是自发传播《中国青年》，他们遍及全国，能查封的了吗？从此《中国青年》改变方式，通过各种渠道，源源不断地传送到全国各地，传送到热血青年们的手中，有的报童甚至以能够暗中传送出这份杂志为神圣之事。
在恽代英担任主编期间，《中国青年》犹如惊雷，震颤了大地。他以多个笔名发表了大量文章，抨击现实，切中时弊，道出了中国青年的心声，成为他们的良师益友，精神导师。郭沫若先生评价说：在大革命前后的青年学生们，凡是稍有些进步思想的，不知道恽代英，没有受过他影响的人，可以说没有。
在阴沉混乱的岁月里，青年中流传着“学术救国”“教育救国”“科学救国”等思想。恽代英在《中国青年》上发表文章，告诫青年，在中国不打倒帝国主义的各种势力，不打倒军阀统治，不打倒贪官污吏集团，不彻底清除腐败之毒瘤，所有的作为到头来都不过是为人做嫁衣的，终是徒劳的殉葬品，最后的代价是惨重的……
四川有一个叫杨暗公的青年，留学回国，他听到过川南师范学生对恽代英的赞誉，读过《中国青年》那些利如刀枪又如春风扑面的文章，特意跑到上海来会恽代英当面请教，受益匪浅。他坚定了共产主义信念，后来加入了中国共产党，在日记中写道：“恽代英不像那些夸夸其谈的所谓学者和政客们，炫耀自己，一切的出发点离不开自我，为部分人的私利绕来绕去，只追求获得，不愿付出。而时下只有恽代英这样真正的共产党人能做得到心忧天下，不惧付出。泥沙俱下，那些的人等应该退出舞台了。”
支持重庆市群众抗议英、美帝国主义的罪行时，杨暗公不幸被捕，面对敌人的利诱和严刑，他坚贞不屈，大义凛然，高呼“打倒帝国主义!”“打倒军阀!”“中国共产党万岁！”军阀震惧，割其舌，断其手，剜其目，最后他身中三弹，壮烈牺牲于佛图关。
《中国青年》收到军阀政府豢养的流氓文痞发来的匿名恐吓信，以及黑社会的袭扰。但她没有丝毫的犹豫和退缩，依然奋勇前行，针对国家主义派攻击“共产党和共青团包办群众运动”的谬论发表檄文，公开宣告不是共产党和共青团包办群众运动，而是共产党和共青团用实际行动取得了群众的信任。因为他们参加革命的目的是为被压迫的民众幸福，他们没有纯粹属于自己的成功与失败，成功是民众的，失败也是民众的。因此，广大的群众拥护他们，这里丝毫没有什么包办不包办的问题。并载文揭露了国家主义派作为帝国主义和军阀之应声虫的嘴脸。指出：国家主义派就是思想落后的“士子”们。受不了帝国主义者和军阀的压迫与欺凌，但又缺乏革命的勇气和决心，以致彷徨无主，帝国主义和军阀因而催眠之，利用之。结果，这些“士子”们便倒向帝国主义者和军阀怀里，做他们的忠臣，专一与革命势力为难，帝国主义者和军阀说广东赤化了，这些“士子”们也应声说广东赤化了，帝国主义和军阀说五卅运动完全是共产党人闹的乱子，这些“士子”们也应声说“这是正确的”……
《中国青年》的声音，在为共和国奠基的日月里，不啻于一场惊雷。
“政治太黑暗了，教育太腐败了，衰老沉寂的中国像是不可救药了，但是我们常听见青年界的呼喊，常看见青年界的活动。许多人都相信中国的唯一希望，便要靠这些还勃勃有生气的青年……”
——《中国青年》发刊词的开首语，它震耳欲聋的呼叫一直让无数青年热血沸腾。
《中国青年》成为无数进步青年不可或缺的精神家园和战斗的旗帜，但在其势可摧枯拉朽的力量后面，则是恽代英、萧楚女、邓中夏、张太雷、李求实、林育南等革命家不停的耕耘与播种。这些名字成为中国革命史上一支支跳跃着红色的火把，随着革命的浪潮的大起大伏，引领了无数革命青年投身革命的洪流。
